机构跃跃欲试：何时进场
11月6日是中国石油 登陆A股市场的次日，然而在其上市首日“追涨”买入的股民，似乎还看不到“解套”的希望。
继上市首日收一根长阴线后，中国石油昨天随大盘跳空低开5.82％，报41.4元，早盘的短暂反弹最高将该股送至42.4元，但难及首日收盘价43.96元，随后震荡下挫，跌破了40元，收市报39.99元，跌幅为9.03％。而昨日中国石油H股(0857.HK)下跌2.778％，报收17.5港元。
与上市首日的699.91亿元成交金额、51.58％的换手率相比，昨天中国石油的成交金额为140亿元，换手率是11.43％，两项指标都是上市首日的20％左右。挂牌上市当天，中国石油开盘价为48.60元，收于43.96元。据相关核算，两个交易日下来，有近800亿元追高的资金被套。
然而，股民之间相互问询的热点一下子由“中国石油能不能复制中国神华”转移到“中国石油能不能解套，如果能又会是什么时候”，而记者在昨日的采访中也发现，机构间相互了解的话题也悄悄变成了“什么时候进场抢筹，抢多少”。
中国石油何时走稳左右大盘
从2005年底踏入牛市行情以来，股民买入刚挂牌上市的大盘股即被套的案例并不算多。
直到现在，不少投资者对中国平安 上市次日即开始连续四周的调整印象深刻。今年3月1日中国平安上市首日，开盘价为50元，报收于46.79元；在此后一个余月的调整中，股价最低探至43.53元，最高不过48.79元。据报道，当时套住的资金约有百亿元。然而，昨天中国平安报收126.79元，较上市的开盘价上涨了153.58％。
另一只大盘股回归A股也让不少投资者担心了一把。中国银行(601988)于去年7月5日在A股上市，上市首日开盘价3.99元，报收3.79元；而在此后长达5个多月里横向盘整中，中国银行的股价最低跌至3.22元，直到去年的12月19日，才突破其上市首日的开盘价，报收4.05元。昨天，中国银行报收7.10元。
分析人士向本报记者表示，大盘股发行后旋即陷入调整，与当时的市场情况密切相关。例如中国银行赶在“熊市的尾巴”上回归，此前沪市大盘连拉11阳，并刚登上1700点这一在当时看来“久违的高位”，但是市场对于迎接中国银行这只大盘股回归没做好充分的心理准备；而中国平安则是在经历今年“2·27”大跌后不久上市的大盘股，当时市场的环境对于它的走势也是不利的。
至于中国石油，戴着“全球市值第一公司”、“亚洲最赚钱的公司”、“A股第一权重股”等等太多的光环，使得该公司的
股票过于受到国内投资者的关注。证券分析师认为，资金的哄抢将其股价推得过高。随着昨天股价继续下滑，除非“割肉斩仓”，否则被套的股民还是“动弹不得”。
但是，综合多家机构研究所的分析，普遍认为中国石油的合理股价在30—35元之间，而昨日其股价已跌至39.99元，距离分析师所认同的合理价格似乎并不遥远。齐鲁证券研究所经理尤文静曾对记者表示，值得中长期持有的好
股票，会有短线波动，这是正常现象。
市场人士表示，目前A股市场经过宽幅震荡后，估值高企的情况还是没得到根本的改变，而当前市场的进一步变化或转折需要等到中国石油股价稳定以后才能确定。
中小板“炒新”风险大
近期在西部矿业(601168)、中国远洋(601919)、中海油服(601808)、中国神华(601088)等大盘股上市初期创造的“飙升”神话，让股民在“初来乍到”的大盘股身上找不到风险；但是，今年以来中小板新股首日爆炒后套牢散户的现象频现，倒是引起了各方对炒新股风险的警惕。
据有关统计数据显示，截至今年9月30日，中小板IPO重启以来上市的124只中小板新股中，超过六成上市首日后持续下跌，其中上市首日的一月后仍有69只
股票下跌，占比55.65％。在中小板新股首日巨幅上涨的背后，不少热衷于“炒新”的中小投资者却陷入中小板新股炒作陷阱，高位套牢，低位割肉，损失较大。
比较中小板指数的走势，124只中小板新股在上市首日的一周后有81只股票走势弱于中小板指数，占比65.32％；在上市首日的两周后有88只股票走势弱于中小板指数，占比70.79％；在上市首日的一周后有91只股票走势弱于中小板指数，占比73.39％。截至9月30日，中小板新股上市首日收盘涨幅高于300％的有14只股票，上市首日一月内
股票下跌的竟超过70％。
其中，中工国际(002051)在去年6月19日挂牌上市当天以17.11元开盘，报收31.97元，但经历上市首日暴涨之后，紧接着是连续6个跌停板，一个月后跌幅达到49.39％。直到今年6月12日才突破上市首日的高位，报收32.84元，几乎花了一年的时间。昨天该股报收24.71元。
今年6月29日上市的拓邦电子(002139)，上市首日开盘价39元，报收60元，次日即开始了接近连续5个跌停的命运，一个月后的跌幅达到28.8％，直到昨天其股价报收24.40元。今年8月3日上市的宏达经编(002144)，上市首日开盘25.6元，报收34.65元，昨日收盘价17.42元，较上市开盘价元跌了31.95％。
针对中小板新股上市首日炒作现象，此前深交所发布了《关于进一步加强中小企业板
股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，对新股暴涨针对性地增加了临时停牌次数、延长了停牌时间。除原有的盘中波幅达到±50％和±90％各停牌15分钟外，增加规定盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到±150％和±200％时，深交所对其分别实施临时停牌30分钟的风险控制措施。
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